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PTA:下跌动能需要重新累积

   未来行情走势的关键仍取决于PTA工厂的市场行为。在下游需求尚可的情况下,PTA继续下跌的动力将来自供应的增加。

自今年2月pta社会库存达到历史峰值的220万吨以来,pta经过连续四个月的去库存,7—8月整个pta工厂也相对克制,两个月仅增加了20万吨的库存量,9月市郑州怎样治疗小儿癫痫场相对平衡,pta库存基本没有增加。

10月保价联盟破裂后的第一个月,pta社会库存增加了22万吨。我们认为,10月增加的22万吨社会库存在价格上已经有所反应,对应着成本下移的低点5300元/吨。

现阶段pta开工率为70%,聚酯开工率为79%,两者的产能基数均按照4400万吨计算,则pta的供需基本平衡,没有新的社会库存增加。对价格最直接的压力就是库存,有人抛货,甚至是不计价格地抛货,对空头才最有利。

未来行情走势的关键仍取决于pta工厂的市场行为。在下游需求尚可的情况下,pta继续下跌的动力将来自供应的增加。

未来的价格走势可能有这样两种路径:一是pta工厂再度联合,即使价格较成本出现利润,也严格维持较低的开工率,pta可能再度攀升至7000元/吨;二是pta工厂之间失去信任,各自为战。

我们认为第二种路径的可能武汉能看癫痫的医院哪里比较好性较大。10月px的acp价格为1210美元/吨,px均价为1065美元/吨,两个px对应的pta均价为5950元/吨,这是pta武汉治癫痫病的专科医院工厂的最高成本,也是pta价格可以反弹的最高水平。

综上所述,现阶段pta市场的矛盾略有弱化,社会库存不再继续增加,价格没有真实的压力存在,投资者空单减持或离场。展望后市,pta工厂很难再度联盟,pta价格反弹至成本线上后,供应开始增加的可能性较大,彼时价格拐头后,建议投资者再度入场布空。


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