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PTA:反弹力量将逐渐衰竭

    ——期价在4800元/吨振荡后恐再度回落
  9月PTA1601合约期价一直在4600元/吨附近弱势振荡,但10月初原油价格反弹令市场气氛好转,国内商品整体以反弹为主,其中PTA在国庆节后首个交易日一度跳空高开,之后延续反弹之势,期价再度回到4800元/吨。不过,原油的反弹及市场气氛的好转并未改变PTA市场的供需格局,预期反弹力量将随着原油的止涨而衰竭,PTA期价低位振荡格局暂时难以打破。

PTA:反弹力量将逐渐衰竭

  原油价格反弹基础不稳
  近期国际原油期价强势反弹,WTI11月原油期价由44美元/桶附近的低位快速反弹至50美元/桶附近。首先,因美国石油钻井平台数量持续削减。截至10月9日当周,美国石油钻井平台减少9座至605座,总数为2010年7月以来最低水平。过去5周,钻井平台总计减少61座,创6月以来最长周度跌势。其次,俄罗斯方面的动作对原油市场有明显提振。近期俄罗斯能源部长表态,俄罗斯愿意与OPEC及非OPEC产油国讨论全球石油市场,令市场对未来原油减产的预期升温。最后,美联储会议暗示不急于加息的表态令美元指数走软,使得原油价格受到提振。
  利多因素共振令市场忽略了原油疲弱的基本面。一方面,目前正是原油需求淡季,全球炼厂集中检修,美国原油库存持续上升,下游油品库存也持续增长;另一方面,俄罗斯和OPEC的原油产量仍维持高位,原油供需基本面依旧偏弱。总之,原油价格上行的基础不稳,预期继续反弹空间有限。
  PTA供需暂时趋于平衡
  9月底至10月初,逸盛石化和恒力石化部分PTA装置如期检修,这令PTA开工率再度回到56%附近的偏低水平,PTA的供给暂时收紧。PTA装置检修周期在10—15天,10月中下旬这几套检修装置陆续重启将抵消其他装置检修的利多,预期PTA开工率将有所回升。
  此外,虽然目前处于传统的消费旺季,但聚酯行业的开工率却有所下滑。这表明北京军海医院招聘脑电图医师武汉那家治疗癫痫病求疲弱的局面难以改善,下游聚酯厂采购积极性不高,多按需采购,追高意愿不足。由此预期,需求端暂时难以对PTA价格产生明显提振。
  PX价格高位推涨难度大
  近期原油价格反弹带动化工品市场整体好转,CFR中国主港PX价格跳涨至800美元/吨。目前PX和石脑油价差保持在350美元/吨附近,PX加工利润较好,因此装山南市最好癫痫医院在哪置生产积极性有保障,PX供郑州专治癫痫的医院哪家好呢?给面平稳。但是PTA开工率长期维持在低位,对PX的需求不足。并且韩国乐天化学计划10月中旬对其100万吨的石脑油裂解装置进行一个月的检修,石脑油价格有下行预期,意味着PX的成本重心或有下行。由此预期,PX价格高位继续推涨的难度较大。
  整体来看,近期PTA价格上涨主要受原油价格反弹以及装置开工率下滑的提振,但是原油淡季特征不改,继续反弹的基础不稳。此外,PTA检修装置将在10月中旬陆续重启,供需面难以对PTA价格产生持续提振,并且成本面也有走弱的预期。因此,我们预期PTA期价反弹力量将逐渐衰竭,期价在4800元/吨振荡后再度回落的可能性较大,低位振荡格局暂未改变。              (作者单位:安信期货)
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